营收13.06亿元，同比下降23.7%；净利润为590万元，同比下降85.3%；非美国通用会计准则下净利润为740万元，同比下降82.8%。

　　这是国内奢侈品电商第一股寺库在9月3日上交的最新“成绩单”。在截至2020年6月30日的第二季度财报中，寺库整体表现并不理想。值得注意的是，当季寺库成功扭亏为盈，实现净利润达到人民币590万元（约合80万美元），相较于上季度亏损4250万元的状况明显好转，但这一利好并没能给资本市场带来信心。财报公布后寺库的股价一度下跌超过10%，截至9月4日收盘股价为2.44美元。

　　这份暴跌的背后，是资本市场越来越不相信整个奢侈品电商讲述的“故事”。

　　寺库的故事越来越难讲

　　作为国内奢侈品电商第一股，寺库的表现对于了解这一垂直细分市场的发展脉络有着重要作用。

　　随着国内用户消费水平的不断升级，中国奢侈品市场一直保持着非常高的增速。根据此前波士顿咨询集团此前发布的《时尚与奢侈品行业：疫情后中国市场展望》显示：受疫情影响，预计全球时尚产业2020年的跌幅在29%-37%之间；但中国市场却非常特殊，报告预计中国市场未来不仅有可能追平年初的损失，更有可能逆势增长10%。

　　寺库当年登陆美股时同样有着这种光环的映衬。但无论是上市之后表现一直挣扎的寺库，还是走秀网、尚品网、尊享网这些已经倒下的奢侈品电商“先驱”，都在用自己的业绩告诉外界，奢侈品和电商的结合并没有想象得那么美好。

　　观察寺库上市以来的财报我们不难发现，尽管理论上国内奢侈品市场潜力巨大，但其始终无法摆脱增长的困境。根据寺库财报显示，虽然过去四个季度其营收总额一直在稳步上升，但从2019年第二季度开始，营收增速就开始不断下滑，到第二财季更是出现了营收总额与营收增速双双下滑的情况。

　　更重要的是，在流量枯竭的当下，用户基数以及GMV增速这两个代表未来发展的指标，也在持续刺痛着寺库的神经。当季活跃用户仅为46.77万，不足50万的月活用户数量凸显了寺库极小众化的定位；与此同时，其GMV增速同比已经连续5个季度下滑，当季同比增速只有12.1%。