汇丰:全球化已经停滞了十年
所有人都在说COVID-19标志着全球化的终结,然而如果以较长的历史视角来看,本次疫情只是进一步强化了近十年来的趋势而已。
图1显示了近200年来全球出口占世界GDP的比重。有三点值得注意:1. 20世纪20年代开始,全球化在经历了19世纪末至20世纪初的全盛期后出现了倒退。这明确提醒我们,全球化确实是可逆的。2. 直到20世纪70年代中期,世界才再次像一战前那样至少在贸易量的基础上实现了一体化,而全球化的浪潮直到20世纪90年代初才真正开始。3. 最后也是最重要的,这个过程已经开始逆转,出口占GDP的比重在2008年达到峰值。自那以后,比重已降至本世纪初 (中国加入世贸组织时) 的水平。
即使作为全球化“排头兵”的亚洲地区,情况也不容乐观。图2显示,亚洲出口占世界GDP的比重,在经历了50年的增长后,已于全球金融危机后逡巡不前。因此,从贸易量的角度来看,全球化已经停滞了十年。
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