徐雯

　　当前规模排名第一的本土体育用品企业安踏，上市十年，营收已是当年的四倍以上，而今年上半年交出的成绩继续实现领跑，期内集团收益同比增加19.2%至73.2亿元，全年营收有望突破150亿元人民币。

　　正手握大笔现金流的安踏今日表态“将继续寻找收购机会”，此前，安踏已并购日本DESCENTE迪桑特、韩国第一户外品牌Kolon等。外界看来，财大气粗的安踏未来极有可能成为另外一些国际大牌的金主。此前就有业内人士预测，安踏可能收购正被开云集团出售的体育用品品牌彪马PUMA。不过安踏董事局主席丁世忠今天在中期业绩发布会对此澄清称：“收购兼并是安踏很重要的发展战略，外部传言我们有各种收购机会。这个传言，我也不知道怎么来的，有切实消息告诉你。”

　　今天，安踏体育用品有限公司发布2017年半年业绩报告：集团收益比去年同期增加了19.2%至73.2亿元，股东应占溢利增加28.5%至人民币14.5亿元，每股基本盈利增长24%至人民币55.98分。另外，公司毛利率第一次突破50%，上升2.7个百分点至50.6%。同时，自由现金流入增加151.1%至18.2亿元，净现金为人民币100.3亿元。从实时数据看，今年安踏的股价表现也很强劲，此前市值曾一度冲高至港币740亿元，跻身全球体育用品管理公司市值前四位。

　　具体看安踏旗下品牌的表现：从店铺规模来看，财报显示，截至6月底，安踏店（包括安踏儿童独立店）共有9041家，其中，FILA店共有869家，迪桑特已经进驻全国超过10个核心城购物中心，全国共有21家店。其中，安踏主品牌仍然占据集团营收的大头，增长达到20%-30%；Fila在集团收入中的占比达到约30%，销售流水的增长超过50%；迪桑特也在迅速扩张，预计2019年，可以达到收支平衡，之后实现盈利。从渠道来看，电商的发展速度惊人，与去年同期比增长60%。

　　对于未来店铺扩张的计划，郑捷今日透露，预计2017年底，安踏牌店铺将达到9200-9300家，FILA专卖店将达到950家-1000家；迪桑特未来将入驻更多一二线城市，在许多城市商业中心顶级位置开设新店，预计2017年底，店铺数字将达到50-60家左右。他预计，2017年全年，安踏集团销售流水有望突破300亿元。

　　从整个行业来看，以安踏为代表的中国体育用品市场蓬勃的前景貌似已经是一种共识。

　　今日，安踏董事局主席丁世忠在中期业绩发布会上预测，未来体育用品的增长仍然将是中国所有零售用品当中走在前面的。安踏总裁郑捷也引用《经济学人》的研究报告《中国开赛——崛起中的中国体育健身产业》的数据，来说明“体育用品行业的前景应该是非常乐观的”：2016年，体育健身产业总规模接近1.5万亿人民币，70%来自体育产品和装备的消费。此前高盛也曾提出，2020年中国国内运动服装销售额将达到2540亿元人民币，比2015年的1650亿元增加53.8%。

　　横向比较看，2017年上半年，安踏实现了19.2%的营收增长率，营收规模一骑绝尘拉开了与其它几家本土体育用品企业的差距；李宁公司2017年上半年实现营业收入39.96 亿元，较2016年同期上升 11%，市值也稳定在超百亿规模……而从其它海外品牌来看，大中华区已经成为主要的增长来源。2017年第一季度，阿迪达斯大中华区销售增长30%；耐克大中华区贡献了10.2亿美元的营收，比去年同期增长15%，抛开汇率因素的增长率达到21%……

　　早些时候，安踏在上市十周年之际，曾发布2020战略，具体目标是至2020年，计划实现集团销售流水年复合增长率超过15%，安踏销售流水年复合增长率达到中双位数，FILA销售流水复合增长率超过30%。销售数量方面，鞋类销售量目标达到1亿双，服装类销售目标超过1.3亿件。在渠道方面，店铺数量将超过11000间，电商占零售流水的比例达到20%。2025年，销售流水的目标是实现1000亿。而根据目前行业的红火前景来看，丁世忠今日预测，这个战略的实现可能还会“提前”。

　　而巨大的市场蛋糕也将吸引越来越多品牌的角逐。郑捷表示，未来体育用品的趋势包括运动休闲服饰受青睐，市场对功能化、高端化的需求扩大等等，但不变的是“竞争非常激烈”。

　　为了增加竞争的筹码，安踏近年来一直在增加旗下品牌的数量，力求“多品牌、全渠道”，除了大力进军高端市场，专业化市场的运作也在不断深化。

　　具体看，2009年，安踏从百丽国际手中购入意大利运动品牌FILA的中国业务；随后的2016年，安踏以成立合资公司的形式，把日本高端体育品牌迪桑特引进中国。前不久，安踏全资附属公司ANKO与Kolon合资方成立合资集团，独家经营与从事营销、销售及分销带有Kolon体育（Kolon Sport）IP和商标若干范畴的产品。Kolon是韩国本土户外用品市场第一大品牌。安踏品牌矩阵中，除了定位大众的安踏、运动时尚的FILA、高端滑雪的迪桑特，以及安踏童装之外，又增加一个专业户外的Kolon。

　　而未来，对于手握大笔现金的安踏来说，并购仍然是扩张战略的重点。就在今年3月份，安踏体育宣布拟按每股21.67元的作价，向不少于六名承配人配售1.75亿股，筹资净额约37.87亿元，用于收购合并国际体育用品品牌。安踏今日也表示“我们将继续寻求并购机会，加强在高端市场的影响力”。

　　基于安踏财大气粗的形象，今年初法国巴黎银行奢侈品总监Luca Solca还曾发布预测称，安踏以及PVH和VF等美国服饰集团有可能出手收购PUMA。

　　不过，今日，丁世忠对此回应称：“我们是多品牌的体育用品管理集团，收购兼并是很重要的发展战略，外部传言我们有各种收购机会。这个传言，我也不知道怎么来的。我们很积极地在看符合安踏发展的机会，如果有切实的实际消息我们会告诉你。”

　　对于心仪的收购目标，丁世忠未做过多表示，不过他指出安踏更倾向于国际品牌，“国内与我们有互补性的好像还不多。”