【独家】减资再增资 王健林为何疯狂倒腾万达广场？

　　减持之后又增资，万达在打什么算盘？

　　文/乐居 李洁 

　　王健林为何疯狂倒腾万达广场？

　　据地产K线独家获悉，从2017年7月24日到7月31日，8天的时间内，万达商业至少将20家万达广场有限公司的注册资本增加，而且均增加清一色的“1000万”。

　　根据工商信息显示，这20家万达广场有限公司中，有12家公司的注册资本先减少至5000万元，随后再增加1000万至6000万元。而剩余的8家万达广场的注册资本则是在原有基础上增资了1000万。

　　在5月—6月的2个月时间内，将20家万达广场的注册资本大幅减少，随后再7月底却将部分万达广场进行增资，而且仅增加不多不少的1000万，万达在打什么算盘？

　　一般对于企业而言，增资的意义有筹集经营资金、扩大经营规模、拓宽业务、提高公司的资信程度以及让企业获得更高的利益等。从另一个角度讲也有可能公司会面临重组或重大投资。

　　有分析认为，万达之前通过出售文旅城以及酒店，套现631亿元，万达现金流已经十分充裕，对于万达来说，在这个时间点增加注册资本，那么很重要的一点就是为了增加信用。

　　这或和部分项目此前资本金规模减少过多有关，导致其和企业的净资产等关系不搭配，此举是为防范资本金过少带来的各类质疑，匹配财务报表上的各类指标。

　　另一种分析认为，有可能此前万达广场亏损严重，通过减少注册资本弥补亏算，改变了其亏损状态。再通过增资，使其具备向股东分配股利的条件，方便进行下一步引进股东，实行轻资产战略。

　　目前，万达广场已经开业205个，其中有31个是轻资产项目，重资产模式的万达广场仍占据万达广场总量的85%。

　　那么，这一批增资1000万的万达广场，或许会成为王健林下一步“卖卖卖”的选择。毕竟对于王健林而言，万达广场已经是其国内唯一占据大量资金的重资产了。

　　而从目前情形来看，对于万达的轻资产战略，资本市场表现出的态度较为乐观。

　　8月14日，万达酒店发展（00169.HK）晚间收盘报价2.2港元，涨幅达44.74%。自8月10日至今3个交易日内，万达酒店发展的股价一路走高，股价累计涨幅已逾70%。

　　这一切的起因，来自万达的一封重组公告。

　　8月9日晚间，万达酒店发展发布公告，拟以代价63亿元以及7.5亿元，收购万达文旅集团和万达酒店管理公司的全部股权。万达酒店亦将出售多个项目公司权益予大连万达商业，包括桂林项目51%股权、伦敦项目60%股权、芝加哥项目60%股权、悉尼及黄金海岸项目60%股权。

　　这被看做万达系“左手倒右手”，通过关联交易业务重组，表达万达的战略意图，那就是“轻资产化”。剥离重资产，注入轻资产，将万达酒店发展打造成为万达旗下文化旅游业务的旗舰上市平台。

　　其中，万达文旅主要从事主题公园设计、建造及营运管理业务。万达酒店管理主要从事酒店设计、建设及营运管理业务。

　　在7月10日，万达631亿世纪大交易中，万达便将旗下“重资产”13个文旅城91%的项目股权以295.75亿元卖给融创，335.95亿元将76个酒店打包卖给富力，但均保持对文旅城以及酒店的挂牌以及运营管理，通过提升管理、输出品牌，打造其具备核心竞争力的轻资产战略。

　　在近两个月的时间内，将文旅城、酒店完成轻资产并打包港股上市，王健林的这一资本腾挪实现的非常漂亮。

　　而从万达酒店发展这几日的股价也可以看出，资本市场对于万达未来轻资产战略发展的认可，以及对王健林的信心。